La conjoncture continue de se dégrader en Allemagne et la Banque centrale européenne revoit en baisse ses prévisions de croissance, contribuant à alourdir le climat économique dans le pays à moins d’un mois des élections. Le baromètre mensuel de l’institut de conjoncture Ifo, qui mesure le climat des affaires dans le pays, a baissé en août pour le troisième mois consécutif, à 88,8 points, contre 89,9 points en juillet, selon des chiffres publiés hier. Un recul plus prononcé que prévu qui fait revenir l’indice à son niveau de février. Basé sur une enquête auprès de chefs d’entreprise, ce baromètre est surveillé de près car considéré comme un très bon indicateur avancé de l’activité non seulement en Allemagne mais l’ensemble de la zone euro. La baisse du mois d’août « signifie ainsi que la reprise pourrait être temporairement interrompue », a commenté l’institut Ifo. Une mauvaise nouvelle pour le chancelier allemand Gerhard Schroeder car elle risque de ramener les difficultés économiques au premier plan des préoccupations des électeurs. « Les problèmes économiques, de l’emploi et des finances publiques reviennent au cœur de la campagne électorale. La mauvaise conjoncture va poursuivre le gouvernement jusque dans l’isoloir », prophétise Karl-Rudolf Korter, professeur de sciences politiques à l’université de Duisbourg. Les patrons allemands perdent donc le moral au pire moment pour le chancelier car ils viennent « assombrir les perspectives de reprise de l’économie allemande », commente Élisabeth Loison, économiste de Natexis Banque Populaire. Andreas Rees, de la HypoVereinsbank, est encore plus pessimiste. « Il ne s’agit pas d’une interruption de la reprise, car cela signifierait qu’elle va repartir. À notre avis, la reprise est terminée », dit-il. Les inondations qui ont dévasté l’est de l’Allemagne ont sans doute joué un rôle dans la baisse de l’Ifo, même si l’impact devrait surtout se faire ressentir dans les chiffres de septembre. Mais, plus fondamentalement, le recul « reflète le pessimisme profond des industriels allemands quant au redressement de l’activité », sur fond de faillites en cascade de fleurons de l’industrie nationale (Kirch, Babcock-Borsig, Fairchild Dornier, Philip Holzmann...). Conséquence : la hausse du chômage « ne devrait pas s’inverser avant la fin de l’année et continuer à peser sur les dépenses des ménages », analyse Jean-Loïc Guièze, de BNP Paribas. Dans ce contexte, le chef économiste de l’Ifo, Gernot Nerb, a jugé que « du point de vue allemand (...) une baisse de taux serait appropriée » de la part de la Banque centrale européenne, afin de redonner du carburant au moteur économique. Reste à savoir si la Banque centrale se laissera convaincre. Son chef économiste, l’Allemand Otmar Issing, a donné quelques raisons d’espérer en soulignant hier dans une interview que la croissance en zone euro n’atteindrait pas le niveau escompté, à savoir 2 % à 2,5 % en glissement annuel en fin d’année. Mais la BCE n’aime ni qu’on lui dicte sa conduite, ni réagir dans la précipitation. « Je doute que l’Ifo pousse la BCE à baisser ses taux, même si les marchés pourraient spéculer à ce sujet », estime Holger Fahringkrug, d’UBS Warburg.
La conjoncture continue de se dégrader en Allemagne et la Banque centrale européenne revoit en baisse ses prévisions de croissance, contribuant à alourdir le climat économique dans le pays à moins d’un mois des élections. Le baromètre mensuel de l’institut de conjoncture Ifo, qui mesure le climat des affaires dans le pays, a baissé en août pour le troisième mois consécutif, à 88,8 points, contre 89,9 points en juillet, selon des chiffres publiés hier. Un recul plus prononcé que prévu qui fait revenir l’indice à son niveau de février. Basé sur une enquête auprès de chefs d’entreprise, ce baromètre est surveillé de près car considéré comme un très bon indicateur avancé de l’activité non seulement en Allemagne mais l’ensemble de la zone euro. La baisse du mois d’août « signifie ainsi que la...
