Un scénario catastrophe où l’économie nippone se contracterait de 5 % en termes nominaux lors de l’année fiscale 1999 (débutant en avril) a été décrit par l’un des dirigeants de la Banque du Japon, lors de la réunion de son comité de politique monétaire (CPM) du 15 décembre. Ce responsable, dont l’identité n’est pas précisée, estime que les entreprises nipponnes vont désormais procéder à des restructurations massives, ne pouvant plus compter comme par le passé sur les plus-values dégagées sur leur portefeuille boursier pour amortir les à-coups de la conjoncture. Selon les minutes de cette réunion du CPM, publiées mercredi, les entreprises vont devoir s’attaquer aux problèmes jamais véritablement résolus des surcapacités, tant en termes d’outil de production que de personnel. «Si une restructuration aussi sévère devait intervenir pendant l’année fiscale 1999, l’économie japonaise entrerait dans une phase de contraction massive car on ne peut espérer un accroissement de la demande en provenance des économies asiatiques et européennes», a poursuivi ce responsable. Selon lui, la baisse du PIB pourrait ainsi atteindre jusqu’à 5 % en terme nominaux. Le gouvernement japonais table officiellement sur une croissance de 0,5 % du produit intérieur brut (PIB) pour l’année commençant en avril. L’année fiscale en cours devrait s’achever sur une contraction de 2,2 % du PIB, selon lui. Dans leur majorité toutefois, les membres du CPM ont estimé que «le principal risque pesant sur l’économie japonaise était une décélération de l’économie américaine». Un intervenant a relevé que dans sa grande faiblesse actuelle, l’économie nipponne «pourrait ne pas être en mesure de supporter des chocs tels qu’une chute de la Bourse américaine ou une hausse du dollar». Le comité a toutefois laissé sa politique monétaire inchangée en rejetant par 8 voix contre 1 une proposition de fixer le taux au jour le jour à 0,10 % et de fixer un objectif annuel d’inflation de 1,0 % (en moyenne mobile). Dans sa dernière réunion, vendredi, la Banque centrale nipponne a repris une partie de cette proposition en décidant de pousser le taux au jour le jour en dessous de 0,15 %.
Un scénario catastrophe où l’économie nippone se contracterait de 5 % en termes nominaux lors de l’année fiscale 1999 (débutant en avril) a été décrit par l’un des dirigeants de la Banque du Japon, lors de la réunion de son comité de politique monétaire (CPM) du 15 décembre. Ce responsable, dont l’identité n’est pas précisée, estime que les entreprises nipponnes vont désormais procéder à des restructurations massives, ne pouvant plus compter comme par le passé sur les plus-values dégagées sur leur portefeuille boursier pour amortir les à-coups de la conjoncture. Selon les minutes de cette réunion du CPM, publiées mercredi, les entreprises vont devoir s’attaquer aux problèmes jamais véritablement résolus des surcapacités, tant en termes d’outil de production que de personnel. «Si une...
