ENQUÊTE G7 : la croissance revue à la baisse à cause du pétrole

La croissance aux États-Unis et au Japon ralentira en 2006 alors qu’elle restera inférieure à son potentiel dans la zone euro, la demande intérieure étant affectée par la flambée des prix du pétrole et la hausse des taux d’intérêt, selon une enquête conduite auprès d’environ 150 économistes. Selon ce sondage trimestriel sur les perspectives économiques des pays membres du G7, réalisé entre le 17 et le 24 octobre, les États-Unis enregistreront les meilleures performances, bien qu’un peu en retrait par rapport à l’année en cours, suivis par le Canada, la Grande-Bretagne et le Japon.. Le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis devrait progresser de 3,5 % cette année et de 3,3 % en 2006. La croissance américaine devrait bénéficier de l’effort de reconstruction après les ouragans Katrina et Rita au cours de la première partie de l’année avant de ralentir en fin d’année. Pour Rainer Guntermann, économiste chez Dresdner Kleinwort Wasserstein à Francfort, l’économie américaine devrait ralentir avec la hausse des taux d’intérêt qui freinera la progression du prix des actifs et l’infléchissement des dépenses d’investissement des entreprises du fait du tassement de leurs profits. « Les consommateurs subiront la pression de taux d’intérêt plus élevés alors que la Réserve fédérale a clairement indiqué qu’elle souhaiterait que le marché de l’immobilier s’assagisse un peu » a déclaré Guntermann. La croissance mondiale devrait en subir le contrecoup, la demande adressée par les États-Unis au reste du monde fléchissant, a-t-il ajouté. Les prévisions de croissance pour les États-Unis, la zone euro et le Canada sont très proches de celles de la précédente enquête publiée en juillet, légèrement inférieure pour la Grande-Bretagne et supérieure pour le Japon en 2005 en raison du net rebond de l’activité enregistré dans ce pays au deuxième trimestre. Les prévisionnistes interrogés ont pris en compte un niveau plus élevé des cours du pétrole alors que le baril de brut léger américain avait franchi la barre des 70 dollars à la fin août. Ils s’attendent à ce que le cours moyen du baril de Brent s’échange à 56 dollars cette année et 58 dollars l’année prochaine, légèrement en dessous des niveaux actuels de 60 dollars. Le baril de brut léger américain (WTI) devrait se négocier autour de 58 dollars l’année prochaine. La plupart des économistes interrogés ont évoqué un risque faible à modéré d’effets de second tour des tensions inflationnistes provoquées par la hausse des prix du pétrole. Les économistes interrogés tablent sur une croissance moyenne annuelle de 2,2 % cette année au Japon, contre une prévision de 1,0 % en juillet dernier et de 1,9 % en 2006. La vigueur de la reprise de l’économie japonaise et des profits solides des entreprises devraient permettre de compenser les effets dépressifs de la hausse des prix du pétrole. Le Canada, la plus petite des économies du G7, devrait aussi connaître une croissance soutenue. Selon les économistes interrogés, la croissance du PIB canadien devrait atteindre 2,9 % en 2005 et en 2006, grâce au dynamisme de la consommation. Une demande intérieure déprimée, un chômage élevé et persistant et la hausse des coûts énergétiques pèseront sur la croissance de la zone euro cette année. Le consensus des économistes table sur une croissance du PIB de 1,3 % cette année et de 1,7 % en 2006, nettement en dessous du potentiel d’environ 2,0 %. La croissance des trois principales économies de la zone, l’Allemagne, la France et l’Italie, devrait s’accélérer l’année prochaine. La croissance du PIB en moyenne annuelle devrait s’établir à 1,7 % en France, à 1,3 % en Allemagne et à 1,1 % en Italie.