Par l’équipe des marchés de FFA
Selon la « Théorie des marchés financiers » et la « Théorie des anticipations rationnelles », en vogue dans les milieux financiers internationaux, le prix des actifs financiers cotés et leur évolution sont l’indication la plus pertinente en matière de prévision des évolutions futures. En effet, ces théories considèrent que le prix, à un moment donné, reflète toute l’information disponible et que ce prix reflète l’anticipation la plus rationnelle à ce même instant. Si cette théorie est vraie, les Libanais ont de quoi être rassurés car l’évolution de la Bourse de Beyrouth au cours de la semaine dernière a été plus que surprenante et traduit un grand optimisme vis-à-vis de l’avenir du pays. Ainsi, si l’on prend l’exemple de Solidere, l’action A a baissé, sur un mouvement de panique, jusqu’à 5,84 dollars par action, pour terminer la semaine au niveau des 8 dollars. Le GDR, qui faisait l’objet d’achats continus de la part de fonds étrangers et notamment américains avant l’assassinat de Rafic Hariri, a à peine fléchi de 10 %, et les mêmes fonds ont continué à se porter acheteurs de titres, tout au long de la semaine écoulée, faisant clôturer le GDR de Solidere à 9,40 dollars. Les actions de banques en particulier Audi et Blom, ont aussi vu un intérêt acheteur. Enfin, dernière surprise, nous avons traité une quantité non négligeable d’actions SGHL (propriétaire de l’hôtel Phoenicia et du Vendôme) sur le marché OTC, à un prix supérieur aux prix traités avant l’explosion qui a pourtant sérieusement endommagé les deux établissements. En réalité, l’intérêt des investisseurs du Golfe pour les actions libanaises s’est manifesté dès le lendemain de l’explosion, afin, d’une part, de faire des achats à bon compte et, d’autre part, en raison des perspectives économiques à long terme, et ce mouvement s’est accentué tout au long de la semaine. Ainsi, des forces contradictoires sont en présence dans le marché et traduisent les anticipations au niveau politique : la peur et l’espoir. La semaine dernière, l’espoir semblait l’emporter et, sauf nouvelle « information », le marché devrait continuer sur sa lancée. Mais la seule chose que l’on peut réellement prédire, c’est que la volatilité du marché va s’accentuer.
* Cette analyse est donnée à titre indicatif. Elle ne saurait engager la responsabilité de L’Orient-Le Jour.
Par l’équipe des marchés de FFA
Selon la « Théorie des marchés financiers » et la « Théorie des anticipations rationnelles », en vogue dans les milieux financiers internationaux, le prix des actifs financiers cotés et leur évolution sont l’indication la plus pertinente en matière de prévision des évolutions futures. En effet, ces théories considèrent que le prix, à un moment donné, reflète toute l’information disponible et que ce prix reflète l’anticipation la plus rationnelle à ce même instant. Si cette théorie est vraie, les Libanais ont de quoi être rassurés car l’évolution de la Bourse de Beyrouth au cours de la semaine dernière a été plus que surprenante et traduit un grand optimisme vis-à-vis de l’avenir du pays. Ainsi, si l’on prend l’exemple de Solidere, l’action A a baissé,...
