Changes et Bourses Rebond de l’euro après l’aggravation du déficit commercial US en 2004

L’euro a continué sur sa lancée de la veille face au dollar sur les marchés des changes internationaux, après que les investisseurs eurent été déçus par la dégradation du déficit commercial US en 2004. Bien que la réduction de ce déficit en décembre ait été conforme aux attentes des économistes (56,4 mlds $ contre 59,3 mlds $ en novembre), son aggravation de 24,4 % en 2004 à 617,70 mlds $ par rapport aux 496,50 mlds $ en 2003 (voir par ailleurs) a posé beaucoup d’interrogations au sujet du financement de ce grave déséquilibre des échanges extérieurs des États-Unis. Cela d’autant que les opérateurs venaient d’apprendre d’un membre de l’Institut de finance et de banque dépendant du gouvernement chinois, Yi Xianrong, qu’une modification du taux de change du yuan par rapport au dollar est improbable cette année. « À mon avis, une modification de taux de change du renminbi (autre nom du yuan) est improbable cette année et sa parité par rapport au dollar restera entre 8,27 et 8,28 », a-t-il déclaré hier au Figaro. De ce fait, nombre de cambistes ont estimé que les États-Unis vont chercher à compenser leurs énormes déficits avec les Chinois par le biais des taux de change avec les monnaies flottantes de leurs autres partenaires commerciaux, dont surtout les Européens et les Japonais. Cela étant, les opérateurs ont passé outre hier non seulement à la contraction du déficit commercial US en décembre, mais aussi à la diminution des demandes hebdomadaires d’allocations chômage aux États-Unis de 13 000 la semaine dernière pour totaliser 303 000 à sa fin, alors que les économistes tablaient sur 325 000 demandes initiales. Eu égard à toutes ces considérations et compte tenu aussi de la hausse de 0,7 % de la production industrielle française en décembre par rapport à novembre et de 2,1 % sur un an, les opérateurs ont repris leurs spéculations à la hausse de l’euro. Celui-ci, qui est parvenu à repasser le seuil de 1,29 $, après un plus bas de la journée à 1,2739 $, s’est finalement négocié à New York sur un ton ferme à 1,2875 $ contre 1,2805 $ la veille, en nouvelle hausse de 0,55 %. Les Bourses mitigées Wall Street s’est finalement installée dans le vert après avoir suivi une tendance contrastée dès le début de la journée. Elle a été soutenue par les chiffres meilleurs que prévu aux États-Unis du déficit commercial en décembre et du chômage la semaine dernière. De plus, la publication de bons résultats de sociétés (AIG, Dell, Sara Lee...) a également apporté un certain appui à la cote. Pourtant, les problèmes dont souffre Google à la veille du délai avant lequel ses employés peuvent vendre certaines de leurs stock-options qui expirent aujourd’hui ont un peu pesé sur la Bourse électronique Nasdaq. Les Bourses européennes ont été partagées aussi. D’un côté, elles ont été plombées par les perspectives jugées décevantes de France Télécom et par l’abaissement de la recommandation de Goldman Sachs sur Deutsche Telekom. Mais d’un autre côté, elles ont été soutenues par les bons résultats de la Société générale, ICI, Lagardère... La Bourse de Beyrouth est restée fermée hier en raison du chômage officiel à l’occasion du Nouvel An de l’Hégire. Élie KAHWAGI