ÉTATS-UNIS Les bons du Trésor ont la cote auprès des investisseurs

La perspective d’une guerre en Irak et les incertitudes entourant l’avenir de l’économie mondiale ont poussé les investisseurs à se précipiter sur les obligations d’État américaines, propulsant le prix de ces valeurs refuge par excellence à des niveaux inconnus depuis 44 ans. Déjà considérées comme le placement le plus sûr du monde, les obligations du Trésor américain – qui représentent chacune une petite partie de la dette du gouvernement qu’un investisseur accepte d’acheter en échange d’un intérêt – sont devenues encore plus attrayantes ces dernières semaines. Le rendement du bond du Trésor à 10 ans a atteint mardi son plus bas niveau depuis août 1958, soit 3,632 %. Le rendement évolue à l’inverse des prix : plus sa valeur baisse et plus le prix de l’obligation monte. La probabilité de plus en plus élevée du lancement d’une offensive américaine contre l’Irak, au regard du ton très ferme adopté par le président George W. Bush, rend les investisseurs nerveux, souligne Joel Naroff, un économiste américain indépendant. « Si vous envisagez une guerre, vous n’avez aucune idée où elle va aller, et la chose la plus sûre à faire c’est de placer votre argent dans les obligations. Même un petit retour sur investissement vaut mieux que rien du tout », a souligné M. Naroff. Les investisseurs arrivent à la même conclusion quand ils contemplent la chute des marchés boursiers depuis cet été. Qui plus est, les investisseurs japonais, qui sont déjà les étrangers les plus friands d’obligations du Trésor américain, se sont montrés encore plus gourmands ces derniers temps parce que leur système financier, en crise depuis 10 ans, semble encore se détériorer à mesure que la Bourse s’effondre. Le marché obligataire a aussi profité ces derniers temps de l’espoir d’une nouvelle baisse des taux d’intérêt par la Banque centrale américaine, alors que la reprise économique semble de plus en plus molle.