Etats-Unis La Fed laisse ses taux inchangés, mais prévient des risques d'inflation

La Réserve fédérale (Fed) américaine a décidé mardi soir de laisser ses deux taux directeurs inchangés à l’issue de la réunion de son comité monétaire, tout en insistant sur la persistance des risques d’inflation. Cette décision était largement attendue par les conjoncturistes et les marchés, alors que les signes de ralentissement de l’activité se multiplient depuis plusieurs semaines, sous l’effet d’une série de tours de vis à la politique monétaire depuis un an. «Les récents indices montrent que la croissance de la demande se modère et se rapproche d’un rythme plus compatible avec le potentiel des capacités de production de l’économie», selon le communiqué de la Fed publié au terme de plus de quatre heures de délibérations. Ce communiqué reprend quasiment mot pour mot le texte publié le 28 juin après le précédent comité monétaire. La Fed a maintenu le taux interbancaire au jour le jour à 6,50 % et le taux d’escompte à 6 %. Il s’agit du niveau le plus élevé depuis 1991 pour le taux interbancaire, la principale arme d’intervention de la Fed sur le marché du crédit à court terme. La Fed avait relevé ce taux à six reprises de 1,75 point de pourcentage au total entre juin 1999 et mai 2000 pour freiner le rythme jugé trop rapide de la croissance, tirée par une consommation effrénée, et éviter ainsi le danger de surchauffe de l’économie américaine. Le Produit intérieur brut (PIB) a encore crû de 5,2 % en rythme annuel au 2e trimestre après une progression de 4,8 % sur les trois premiers mois de l’année, selon une estimation préliminaire du gouvernement. Cependant, depuis le début de l’été, l’activité donne des signes de tassement comme le montrent les pertes d’emplois dans le secteur privé et la baisse de 3,3 % des mises en chantier en juillet. Mais, malgré la modération de l’expansion, la Fed a maintenu son orientation en faveur d’un éventuel resserrement de sa politique monétaire, estimant que les risques d’inflation subsistent. «Les données économiques récentes ont montré des gains rapides de productivité qui ont accru le potentiel de croissance tout en contenant la hausse des coûts et les tensions sous-jacentes sur les prix», estime la Fed.