Le boom immobilier à Dubaï commence à se calmer après plusieurs années de forte croissance dans ce secteur-clé pour l'économie de la cité-État, sous l'effet de la hausse du dollar et de la baisse du pétrole.
Pendant des années, Dubaï, qui fait partie de la fédération des Émirats arabes unis, a attiré des investisseurs du monde entier après avoir permis en 2002 aux étrangers d'accéder à la propriété. Les prix ont atteint un record en 2008, sous l'effet de la spéculation, mais ont lourdement chuté après la crise de liquidités qui a accompagné le crash financier de 2009, faisant perdre au secteur la moitié de sa valeur. Une demande soutenue a permis à l'immobilier de relever la tête entre 2012 et 2014, mais un ralentissement se fait sentir depuis.
Les prix de l'immobilier se sont contractés de 12 % en moyenne en 2015, indique Graig Plumb, chef de l'unité de recherche du groupe de consultants JLL pour la région Moyen-Orient/Afrique du Nord. « Le marché connaît en ce moment un atterrissage en douceur. Les prix baissent maintenant depuis plus d'un an. Nous pensons qu'ils continueront à baisser un peu plus, mais pas au même rythme », dit-il.
Dana Salbak, de l'agence en conseil immobilier Knight Frank, évalue à environ 10 % la baisse des prix dans le secteur résidentiel en 2015. Mais le ralentissement a été moindre durant le premier trimestre de cette année, dit-elle.
Cette contraction des prix a notamment été alimentée par la baisse de la demande étrangère, qui soutenait le marché à Dubaï. Le recul de la majorité des devises, notamment l'euro et le rouble, face au dollar, auquel le dirham des Émirats est indexé, a en effet renchéri les prix pour les acheteurs, dit M. Plumb.
« Là pour durer »
« L'immobilier à Dubaï est devenu cher pour les acheteurs détenant des monnaies étrangères », constate aussi l'agence Knight Frank dans son rapport pour 2015.
Premiers investisseurs dans l'immobilier à Dubaï, les Indiens ont compté l'an dernier pour plus de 20 des 135 milliards de dirhams (5,4 des 36,7 milliards de dollars) d'achats immobiliers, même si la roupie indienne a elle aussi baissé face au dollar. Suivaient les acheteurs britanniques (10,8 milliards de dirhams), pakistanais (8,4), iraniens (4,6), canadiens (3,7) et russes (2,7).
L'immobilier à Dubaï a également été affecté par le ralentissement des économies régionales, dû à la chute des prix du pétrole, indique M. Plumb. Même si Dubaï dépend peu du pétrole, la baisse du prix du baril a eu un « impact sur le moral, la volonté et l'appétit » des investisseurs, relève Mme Salbak, qui estime que ces derniers ont adopté « une attitude de prudence ». M. Plumb exclut toutefois un effondrement du marché comme en 2009 lorsque les prix avaient baissé de moitié. Il évoque une baisse supplémentaire de 5 à 10 % en 2016 avec une stabilisation à la fin de l'année.
« C'est un bon signe que les prix se stabilisent, un signe que le marché a atteint le bas du cycle », estime Mme Salbak en prédisant une remontée des prix l'année prochaine. Selon elle, la poursuite des projets d'infrastructure du gouvernement de Dubaï envoie des « signaux positifs » aux acteurs du secteur de l'immobilier et de la construction.
Mohammad Alabbar, président d'Emaar Properties, géant de l'immobilier local qui a notamment construit Burj Khalifa, la tour la plus haute du monde, s'est dit confiant dans la santé du secteur. « Les cycles vont et viennent mais nous sommes là pour durer », a-t-il déclaré, en dédramatisant la baisse des prix.
Ali KHALIL/AFP
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