Fusion à 3,2 milliards de dollars entre deux importantes Bourses américaines

Le Chicago Board Options Exchange (CBOE Holdings), la plus importante plate-forme d'échanges d'options aux États-Unis, a annoncé hier avoir racheté pour 3,2 milliards de dollars sa rivale américaine Bats Global Markets.
La transaction, qui se fait en numéraire et par actions, prévoit que les actionnaires de Bats (Better Alternative Trading System ou meilleur système de courtage alternatif) reçoivent 32,50 dollars pour chaque titre détenu, soit une prime de 22,5 % comparé au cours de clôture du titre jeudi dernier avant les premières rumeurs sur l'opération.
Elle a déjà été approuvée par les deux conseils d'administration, mais doit encore recevoir le feu vert des actionnaires des deux opérateurs ainsi que celui des autorités antitrust.

Un quasi-monopole pour CBOE
Générant des volumes gigantesques, avec plus d'un milliard de contrats échangés en 2012 par exemple, le CBOE dispose d'une situation de quasi-monopole aux États-Unis dans son domaine.
Il détient notamment des droits exclusifs, et très disputés, sur le courtage d'options sur l'indice élargi Standard and Poor's 500, l'indice Dow Jones Industrial Average mais aussi sur l'un des produits phares du CBOE, l'indice VIX de volatilité dit « indice de la peur ».
Le courtage d'options sert notamment aux courtiers à couvrir leurs positions en cas de mouvements violents des actions.
Quant au Bats, basé à Kansas City (centre), il se présente depuis son lancement en 2005 comme une alternative aux plates-formes Nasdaq et New York Stock Exchange (NYSE) et gère également des systèmes de transactions sur les options et les changes.
Omniprésent en Europe via une filiale, il y représente environ un quart des transactions journalières sur les actions.
Edward Tilly, le directeur général actuel du CBOE, va devenir le patron du nouveau groupe CBOE-Bats, tandis que son homologue Chris Concannon de Bats sera son numéro 2.
La transaction, dont le calendrier prévoit une finalisation au premier semestre 2017, devrait impacter positivement les résultats de CBOE, qui entend réaliser 50 millions de dollars de synergies par an durant les cinq premières années. Le montant des synergies annuelles pourrait grimper jusqu'à 65 millions de dollars, affirme l'opérateur de Chicago.
À Wall Street, les investisseurs étaient sceptiques : hier à 20h30, le titre CBOE perdait 4,99 % à 66,79 dollars, tandis que l'action Bats perdait 4,15 % à 30,48 dollars.
(Source : AFP)